【行情复盘】

1#电解镍现货价下跌525元至127050元/吨；电池级硫酸镍价格上涨50元至26400元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格下跌0.5元至949.5元/镍点；期货主力合约NI2501夜盘收涨0.66%至127160元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为3000元/吨；进口镍升贴水为-150元/吨；LME镍(0-3)升贴水为-222.48美元/吨；镍豆升贴水为-700元/吨；电积镍贴水150元/吨。（期货基准合约为NI2501）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为29579吨，环比-161吨，变化主要来自储无锡（-30吨）、中储大场（-119吨）。LME库存为165384吨，环比+732吨。

【重要资讯】

1、据SMM统计，2024年11月，全国精炼镍产量环比增加0.4%，同比增加了33.64%，行业月度开工率为71.53%，较上个月相比基本持平。月内，全国精炼镍产量略有增加，增长点主要来源于头部企业的持续增产。

2、据SMM统计，2024年11月印尼镍生铁产量环比继续上行1.07%，同比增加4.2%。2024年累计同比增幅7.0%。预计12月印尼镍生铁产量环比上行1.05%，同比上行4.2%，累计同比6.7%。

【交易策略】

单边：宏观层面，特朗普胜选后，中美关系及经济的未来走向成为市场关注焦点，资金相对谨慎。11月中国制造业PMI继续回升至50.3%，显示了中国内需回暖的迹象，而美国制造业PMI仍处于荣枯线下方。本周中国中央经济工作会议将于11-12日召开，关于政策的预期受到消息面的扰动，需要保持理智乐观。基本面上，国内外库存总体仍处于累积态势，镍元素供应过剩的压力依然存在，导致其向上存在阻力。印尼镍矿价格略有松动，但新一年镍矿配额会根据本年度的使用情况进行调整，从而带来镍矿供应的不确定性，成本端对价格仍存在支撑，预计价格震荡运行，新单观望。

套利：可适量参与隔月合约价差<-500的买近卖远组合，待价差走强至-300以内止盈。

（来源：海证期货）