【现货市场】

豆粕：2月24日，国内豆粕现货市场价格下调，其中天津市场3810元/吨，跌40元/吨，山东市场3700元/吨，跌50元/吨，江苏市场3630元/吨，跌50元/吨，广东市场3580元/吨，跌70元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交10.09万吨，较前一交易日减8.12万吨，其中现货成交1.59万吨，较前一交易日减11.32万吨，远月基差成交8.50万吨，较前一交易日增3.20万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为56.00%，较前一日下降3.50%。

菜粕：全国菜粕市场价格跌0-40元/吨，基差报价偏稳。开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为32%。

【基本面消息】

商品气象气集团在一份致客户的报告中表示，阿根廷的作物区在未来两周内应会出现“大范围及频繁降雨”。

咨询公司AgRural将巴西大豆产量预估从1月份的1.71亿吨下调至1.682亿吨。然而，如果实现，这一预估仍将是巴西有史以来最大的大豆收成。

美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年2月20日当周，美国大豆出口检验量为858,679吨，接近350,000-900,000吨的市场预估区间高端，前一周修正后为726,500吨，初值为720,332吨。

美国农业部计划于周四在为期两天的年度展望论坛开始时发布美国2025年作物预测。

据外电2月24日消息，巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西2月前三周出口大豆3,697,970.09吨，日均出口量为246,531.34吨，较上年2月全月的日均出口量347,796.72吨减少29%。上年2月全月出口量为6,608,137.65吨。

据外电2月24日消息，龙托格罗索州农业经济研究所(IMEA)公布，龙托格罗索州2月17-21日当周大豆压榨利润为732.43雷亚尔/吨，此前一周为758.80雷亚尔/吨。

据外电2月24日消息，巴西国家商品供应公司（Conab）公布的周度作物种植与收割报告显示，截至2025年2月23日，巴西2024/25年度大豆收割率为36.4%，较此前一周提高10.9个百分点，但低于去年同期的38%。

【行情展望】

美豆震荡偏弱运行。目前阿根廷降水预期恢复，而巴西产量仍保持高产预估，且近期收割加速，正在进一步施压豆价。但美豆2025/26新作减产概率也有所增强，目前美豆盘面回落至成本线15%以下，或有支撑。巴西升贴水受当地装运偏慢及运输成本攀升影响，走势偏强，提振国内成本。国内粕类市场目前开机有所恢复，下游前期也补充了部分库存，但3月份大豆供应偏紧格局无法改变，仍支撑现货偏强走势。后续关注抛储落地情况，或对现货偏紧格局形成缓解。

周四关注USDA年度展望论坛针对美豆种植面积的数据。持续关注中美贸易关系影响，盘面短期预计继续围绕2800-2950区间波动，关注短线交易机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。