【行情回顾】

消息方面，1月7日国家外汇管理局公布数据显示，中国12月末黄金储备7329万盎司（约2279.6吨），较11月增持33万盎司（约10.3吨），连续两个月增持，整体外汇储备则环比下降。美国12月ISM服务业结束回落升至54.1，预期53.5，11月前值为52.1，指标好于预期反映服务业增长加快，商业活动走强。分项方面新增订单和商业活动持续提升，价格指标更升至2023年初以来的最高水平。美国11月JOLTS职位空缺809.8万人大超预期，并创六个月新高。美联储官员讲话直接指出美国股市估值太高容易出现大幅下跌。美国当选总统特朗普发声表示美国利率过高，但通胀亦在攀升，同时指不希望看到美国债务上限违约。

隔夜，新年以来市场持续受到美国即将上任总统特朗普和其政策对财政货币预期的扰动，美股权益市场的风险偏好仍有所下降，美国经济就业活动保持强劲支撑美元指数止跌回升，美债收益率继续走高。但各国央行在“去美元化”而增持黄金的趋势持续，贵金属在多重因素影响下盘中小幅冲高走强。国际金价开盘后震荡上行美盘早段一度拉升1%以上但随即涨幅收窄形成较长上影线，收盘价报2648.39美元/盎司，涨幅0.46%；国际银价走强与黄金同步盘中线上30美元，收盘报30.047元/千克涨幅0.36%。

【后市展望】

宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府上台和美联储政策影响存在不确定性，全球货币宽松周期下仍有降息空间叠加央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，此外特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。市场短期对美国新政府上台的政策变化预期存在分歧，避险情绪提振下黄金呈现震荡上行但在2715美元（640元）前高存在较强阻力，总体维持区间震荡。

白银方面，未来走势的核心因素为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，金融属性带动价格未来跟随黄金波动可能助长助跌，白银短期缺乏驱动跟随黄金在29-30.5美元（7400-7800元）区间波动，制造业景气度和有色板块等工业品价格期间扰动较大。

【资金面】

当前市场热度转淡黄金行情暂时缺乏驱动，ETF资金离场，白银价格处于阶段低位则吸引部分资金流入。

【技术面】

国际金价短周期均线收敛短期在2660美元附近面临阻力，上方在2715美元面临双顶阻力，RSI指标显示多空力量平衡；国际银价短周期均线呈现向下趋势未来走势偏弱，价格30.5美元下方震荡。

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