【行情回顾】

消息方面，美国2月1日当周首次申请失业救济人数升至21.9万人，高于预期的21.4万人。美国财长贝森特接受对媒体表示不会批评美联储主席，关于货币政策不会发表任何评论，并称特朗普政府并不关注美联储是否会下调基准政策利率，但希望保持强美元，美债发行规模近期将保持不变。美联储部分官员讲话总体对降息保持开放性态度，表示若美国就业市场恶化，美联储可能会降息，有FOMC票委表示为了可以继续降息，但在面临不确定性之际应该放慢步伐，政策利率还有很大的下调空间。目前美国46有个州宣布黄金为法定货币，能用来偿还美国债务和税款的交换货币，以应对美元购买力下降和通胀等不确定性风险。

隔夜，美国经济就业景气度相对稳定，但特朗普政策带来的影响不断发酵，消息面对市场扰动反复，美国财长强调政府将保持美联储的独立性影响降息预期。此外对贵金属进口加征关税的担忧持续，美国多个州承认黄金为法定货币，结构性短缺对贵金属仍有驱动，金银价格盘中跳水1%后尾盘跌幅收窄。国际金价早段维持高位震荡但美盘时段跳水最低至2833美元后小幅回升，收盘价报2855.83美元/盎司跌0.37%结束“五连阳”；国际银价盘中跟随黄金波动但跌幅相对更小，收盘报32.206元/盎司跌0.3%。

【后市展望】

尽管当前美联储在降息上保持谨慎，但在通胀和就业不确定性增加情况下市场增加了对美联储降息的预期，贸易摩擦升级加剧市场担忧，叠加中国的AI应用Deepseek对美股的冲击，避险需求使美国和黄金同步走强。后续需关注美国关税具体落地情况和非农数据等对美联储降息预期的影响，而央行购金步伐亦影响市场情绪，库存偏低引发结构性短缺，缺乏利空因素的黄金将保持震荡上行趋势阶段或达到2900美元/盎司（680元/克）之上，可逢高卖出行权价在640元以下的虚值看跌期权。

白银方面，国际白银总体上跟随黄金同步走强，且受到AI半导体等行业将持续扩大投资的预期提振而对应黄金有所补涨，价格突破32美元/盎司（8000元/千克）后仍有上行空间，短期受到光伏等工业需求淡季打压上方阻力在33.5美元/盎司（8400元/千克）。

【资金面】

美联储释放鸽派信号叠加市场避险情绪延续仍有资金流入黄金，白银跟随黄金回升刺激资金流入。

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