乌克兰作为全球第四大玉米出口国，占比约15%，其生产供应情况影响着全球玉米贸易格局。自2022年爆发俄乌冲突以来，出口及贸易受阻，粮食供应不确定性增加，价格也波动剧烈。从供应量来看，俄乌冲突所导致的人力物力等成本的增加，极大抑制种粮积极性，乌克兰玉米种植面积由548万公顷降至412万公顷，同比下滑25%，产量同比下滑36%，产量下滑使得出口量受限。

从供应渠道来看，黑海港口为玉米运输主要通道。俄乌冲突初期，乌克兰玉米主要依赖的黑海出口通道中断，2022年7月黑海谷物协议的签订使出口恢复，但2023年7月协议的终止，出口再次受阻，开始依赖多瑙河港口和陆路运输，但运力有限和距离增加使得物流成本增加30%-50%。 

从贸易格局来看，我国作为全球最大玉米进口国，自俄乌冲突以来，玉米进口转向美国、巴西（占比47%）等国家，进口来源国逐渐多元化，从乌克兰进口玉米占比也由2021年的29%降至2023年的20%。此外，受国内玉米丰产和进口利润影响，我国玉米进口量逐渐下滑，2024年共进口玉米1364万吨，同比下滑49%。

若俄乌冲突结束，或将推动玉米种植面积和产量恢复性增长，进而增加全国玉米供应；同时，黑海港口的恢复可直接降低运输成本提高出口效率。若乌克兰玉米性价比回升，或推动主要进口国增加乌克兰进口，对国际价格承压；不过受部分贸易流向固化及进口量减少影响，或使乌克兰出口份额难以完全恢复，对价格影响也相对受限。

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