【行情复盘】

沪锡震荡反弹，主力2412合约收于257750元/吨，涨1.28%。夜盘震荡偏弱，伦锡震荡整理。现货主流出货在256900-258500元/吨区间，均价在257700元/吨，环比涨3100元/吨。

【重要资讯】

国常会：要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比小幅下降0.42%，由于废料以及锡矿供应都较为紧张，未来开工率或将进一步下降。9月锡矿进口数据环比下滑9.1%，同比上涨56.4%，来自缅甸的进口量由于降雨损坏道路而大幅下滑，来自南美的进口量大幅增长。目前缅甸佤邦禁矿还在继续，但市场已有一些与复产有关的消息。未来矿端紧张格局是否会延续尚有待观察。近期沪伦比勉强维持在8以上，进口盈利窗口维持关闭。需求方面，9月锡焊料企业开工率环比上升3.64个百分点，主因在终端需求回暖的带动下，锡焊料企业订单有所增长。10月第4周铅蓄电池企业开工率周环比上升0.29个百分点，汽车蓄电池市场进入传统消费旺季。库存方面，上期所库存微幅下降，LME库存环比有所减少，smm社会库存周环比大幅累库。

【交易策略】

沪锡盘面震荡反弹。基本面目前矿端进口环比下降但同比增长，精炼锡加工费暂时企稳。矿端供应紧张问题目前还待观察，未来若佤邦能迅速复产，供应预计将转向。上期所锡库存小降。建议空单适量减仓。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。

（来源：方正中期期货）